El Banco Central de la República Argentina (BCRA) podría incrementar sus reservas gracias a las emisiones de deuda de las provincias en los mercados internacionales. Con la reciente colocación de Neuquén, ya son seis las jurisdicciones que obtuvieron financiamiento en Wall Street desde las elecciones legislativas de 2025, mientras Santa Cruz y San Juan avanzan con planes para seguir el mismo camino.
Neuquén fue la última provincia en incorporarse a esta tendencia al colocar un bono por US$ 500 millones, respaldada por el atractivo de Vaca Muerta. Se trata de su primera emisión internacional en una década y el Gobierno provincial busca financiarse con una tasa de entre el 7% y el 8%, una de las más bajas obtenidas por las provincias argentinas en el último tiempo.
?? Neuquén volvió a los mercados después de 9 años y colocó US$500 millones a una tasa del 7,35% anual, la menor entre las provincias argentinas que regresaron a los mercados.
?? Los fondos se usarán para obras de infraestructura que acompañen el crecimiento de Vaca Muerta.
— Finanzas Argy ?? (@FinanzasArgy) July 24, 2026
Antes de Neuquén ya habían salido a los mercados Córdoba, Ciudad de Buenos Aires, Santa Fe, Entre Ríos y Chubut. En conjunto, las colocaciones internacionales alcanzan los US$ 4.150 millones, reflejando un mayor interés de los inversores por los títulos provinciales tras la mejora en las condiciones financieras del país.
El economista Sebastián Menescaldi explicó que las provincias aprovecharon una ventana favorable para emitir deuda. Según indicó, la mejora en la calificación crediticia de Argentina y la baja del riesgo país facilitaron el acceso al financiamiento externo. No obstante, advirtió que no todas las jurisdicciones podrán hacerlo, ya que deben cumplir con las exigencias de la Ley de Responsabilidad Fiscal y contar con la autorización del Poder Ejecutivo.
Para el Banco Central, estas operaciones representan un respaldo indirecto. Los dólares que ingresan por las colocaciones amplían la oferta de divisas en el mercado cambiario y permiten a la autoridad monetaria incrementar sus reservas. Desde el inicio de la denominada «fase 4» del programa monetario, el BCRA ya compró US$ 13.101 millones, una cifra clave para cumplir con las metas de acumulación de reservas previstas para este año.
NUEVOS APORTES DEL TESORO NACIONAL A CINCO PROVINCIAS
La semana pasada el Gobierno nacional repartió un total de $25.000 millones en ATNs a:
— Hernán Letcher (@hernanletcher) July 21, 2026
• Catamarca: $5.000 millones
• Córdoba: $5.000 millones
• Entre Ríos: $5.000 millones
• Misiones: $5.000 millones
• Santa Fe: $5.000… pic.twitter.com/S8mPXQ16DA
Las próximas provincias que podrían sumarse son Santa Cruz y San Juan, ambas con proyectos para obtener hasta US$ 600 millones destinados principalmente a obras de infraestructura. En el caso santacruceño, el gobernador Claudio Vidal impulsa una Ley de Crédito Público que habilite el financiamiento, aunque todavía necesita reunir los dos tercios de la Legislatura para avanzar con la autorización.
El plan de Santa Cruz contempla un esquema mixto, con recursos provenientes de la CAF y una emisión de bonos en los mercados internacionales. Desde el Ejecutivo provincial sostienen que el endeudamiento en dólares es sostenible porque una parte importante de sus ingresos proviene de las regalías hidrocarburíferas, también denominadas en esa moneda.
Mientras tanto, San Juan también trabaja en una colocación por US$ 600 millones para financiar infraestructura vinculada al desarrollo minero. Si ambas operaciones prosperan, el número de provincias con acceso al financiamiento internacional seguirá creciendo y aportará nuevos dólares al mercado, en un contexto donde el Gobierno nacional busca fortalecer las reservas del Banco Central.
UNA SEMANA MÁS CAMBIANDO LA ARGENTINA
?? RÉCORD HISTÓRICO DE EXPORTACIONES EN JUNIO
— Adrian Ravier (@AdrianRavier) July 25, 2026
En el primer semestre de 2026 las exportaciones de bienes sumaron 49.454 millones de dólares (+24,4% interanual). Visto por rubros, hay tres que alcanzaron máximos históricos: Combustibles y…